Elizabeth Cervantes nació el 1 de agosto de 1973 en la Ciudad de México. Estudió en la Casa del teatro y CEFAC.
La actriz inicia en la televisión en el unitario Lo que callamos las mujeres y en la telenovela Ellas inocentes o culpables en 2000.
Para 2001 forma parte del reparto de la telenovela Amores, querer con alevosía, en donde comparte créditos con Bárbara Mori y Christian Meier.
En 2002 interpreta a Valentina en la telenovela La duda, al año siguiente participa en El alma herida.
En 2004 interpreta a la villana Eréndira en la telenovela Gitanas, en 2006 da vida a Sara en la telenovela Marina. Tanto Marina como Gitanas fueron telenovelas transmitidas en México por Galavisión.
En 2008 protagoniza para TV Azteca la telenovela Vivir por ti, al lado de Diego Olivera.
En 2010 participó en las series Drenaje profundo y Capadocia.
En 2012 vuelve a protagonizar para TV Azteca la telenovela Los Rey, una adaptación de la serie estadounidense Dallas.
La última telenovela en la que participa fue Así en el barrio como en el cielo en 2015.
En cuanto al cine ha participado en las películas Volverás, Febrer, Fuera del cielo, Más que a nada en el mundo, Borderland, Crónica de un instante, El infierno, Ciudadano Buelna, entre otras.
Por su papel de Emilia en la película Más que a nada en el mundo obtuvo el premio Ariel a le mejor actriz.
Participó en las obras de teatro Metamorfosis Ovidio, Casa de muñecas, Homenaje a Juan Ruiz de Alarcón, entre otras.
En marzo 2008 la actriz Elizabeth Cervantes apareció en la portada de la Revista Max